pasaRpetani.com – Ketika fundamental keuangan perusahaan bagus, namun harga sahamnya turun atau rendah, hal ini bisa menjadi situasi yang membingungkan bagi investor dan manajemen perusahaan. Secara teori, harga saham seharusnya mencerminkan kinerja dan prospek masa depan perusahaan, termasuk kesehatan keuangan dan potensi pertumbuhannya. Namun, banyak faktor eksternal yang dapat mempengaruhi harga saham meskipun fundamental perusahaan menunjukkan kinerja yang kuat.
Berikut ini adalah beberapa pengaruh yang dapat dirasakan oleh perusahaan ketika harga sahamnya turun meskipun fundamentalnya bagus:
- Penurunan Kepercayaan Investor
Meskipun perusahaan memiliki fundamental yang kuat, penurunan harga saham bisa menciptakan persepsi negatif di kalangan investor. Jika harga saham terus menurun, investor mungkin akan merasa khawatir, bahkan jika kinerja keuangan perusahaan tetap solid. Hal ini dapat menyebabkan investor menjual saham mereka lebih lanjut, yang dapat memperburuk tren penurunan harga saham.
Pengaruh ke perusahaan:
Pengaruh pada citra perusahaan: Meskipun fundamentalnya bagus, harga saham yang rendah dapat merusak citra perusahaan di mata pasar, yang dapat mengurangi minat investor dan mitra potensial.
Kesulitan dalam menarik investasi baru: Investor mungkin lebih berhati-hati dalam membeli saham perusahaan yang harga sahamnya terus turun, meskipun perusahaan itu sehat secara finansial.
- Kesulitan dalam Melakukan Penerbitan Saham Baru
Jika perusahaan berniat untuk melakukan right issue (penerbitan saham baru) untuk mengumpulkan dana, harga saham yang rendah dapat menyulitkan perusahaan. Harga saham yang rendah biasanya akan membuat penerbitan saham menjadi lebih tidak menarik bagi investor karena potensi keuntungan dari saham baru tersebut menjadi lebih terbatas.
Pengaruh ke perusahaan:
Pengumpulan dana lebih sulit: Perusahaan mungkin akan kesulitan untuk menarik investor baru atau mendapatkan dana dalam jumlah yang diinginkan dengan harga saham yang rendah.
Penurunan valuasi: Jika perusahaan menerbitkan saham baru pada harga rendah, hal itu dapat menurunkan valuasi perusahaan dan menciptakan ketidakseimbangan antara harga pasar dan nilai intrinsik perusahaan.
- Pengaruh pada Moral dan Motivasi Karyawan
Banyak perusahaan yang memberikan program saham untuk karyawan sebagai insentif untuk meningkatkan kinerja. Jika harga saham turun meskipun fundamental perusahaan bagus, ini bisa mempengaruhi moral karyawan, terutama bagi mereka yang memiliki saham perusahaan.
Pengaruh ke perusahaan:
Penurunan motivasi karyawan: Karyawan mungkin merasa kurang termotivasi atau kurang terikat pada perusahaan jika saham yang mereka miliki turun nilainya, meskipun mereka tahu perusahaan secara finansial dalam kondisi baik.
Kesulitan dalam mempertahankan karyawan terbaik: Karyawan mungkin lebih cenderung mencari peluang di perusahaan lain yang sahamnya lebih stabil atau menguntungkan secara finansial.
- Potensi untuk Mengambil Keputusan Bisnis yang Salah
Ketika harga saham turun, terutama dalam jangka panjang, manajemen perusahaan bisa merasa tertekan untuk mengambil tindakan yang tidak didasarkan pada prinsip bisnis yang solid, seperti memangkas biaya secara drastis atau merubah strategi perusahaan untuk mencoba “memperbaiki” harga saham.
Pengaruh ke perusahaan:
Kebijakan yang tidak tepat: Perusahaan mungkin mengambil keputusan yang merugikan dalam jangka panjang hanya untuk menanggapi penurunan harga saham, misalnya dengan mengurangi investasi dalam riset dan pengembangan, yang bisa menghambat inovasi dan pertumbuhan jangka panjang.
Fokus pada harga jangka pendek: Manajemen yang terfokus pada harga saham jangka pendek bisa kehilangan fokus pada tujuan strategis perusahaan dan keberlanjutan operasionalnya.
- Pengaruh pada Akuisisi atau Merger
Jika perusahaan memiliki harga saham yang rendah, hal ini bisa mempengaruhi posisi tawar mereka dalam akuisisi atau merger. Perusahaan dengan harga saham yang rendah bisa menjadi target yang lebih mudah untuk diakuisisi, bahkan jika fundamental keuangan mereka tetap kuat.
Pengaruh ke perusahaan:
Menjadi target akuisisi: Perusahaan yang harga sahamnya rendah meskipun kondisi keuangannya baik bisa menjadi sasaran akuisisi oleh perusahaan lain yang melihatnya sebagai peluang untuk mendapatkan aset dengan harga murah.
Pengurangan kontrol perusahaan: Jika akuisisi terjadi, para pemegang saham yang ada mungkin akan kehilangan kontrol atau pengaruh mereka terhadap perusahaan.
- Volatilitas Pasar yang Mempengaruhi Harga Saham
Meskipun perusahaan memiliki fundamental yang kuat, harga saham tetap dapat dipengaruhi oleh faktor eksternal yang lebih luas seperti fluktuasi pasar saham secara keseluruhan, kondisi ekonomi, atau bahkan persepsi pasar terhadap industri tempat perusahaan beroperasi. Faktor-faktor ini seringkali berada di luar kendali perusahaan, tetapi tetap bisa menyebabkan penurunan harga saham meskipun kinerja perusahaan tetap solid.
Pengaruh ke perusahaan:
Fluktuasi pasar: Perusahaan tidak bisa sepenuhnya mengendalikan bagaimana fluktuasi pasar akan mempengaruhi harga saham mereka, bahkan jika mereka memiliki fundamental yang sangat kuat.
Reaksi terhadap faktor eksternal: Kejadian seperti krisis ekonomi, perubahan kebijakan pemerintah, atau bencana alam dapat memengaruhi harga saham, meskipun perusahaan itu sendiri tidak terpengaruh secara langsung oleh peristiwa tersebut.
- Penurunan Dividen atau Pembayaran Imbal Hasil Lain
Beberapa perusahaan yang memiliki fundamental keuangan yang baik biasanya membayar dividen kepada pemegang saham. Namun, harga saham yang terus turun dapat memberi sinyal kepada manajemen untuk meninjau kembali strategi pembagian dividen atau pembayaran imbal hasil lainnya, untuk menjaga kestabilan finansial perusahaan.
Pengaruh ke perusahaan:
Perubahan kebijakan dividen: Jika harga saham terus turun dan perusahaan merasa perlu untuk menahan uang tunai lebih banyak, ini bisa menyebabkan penurunan atau penangguhan dividen, yang dapat menurunkan daya tarik perusahaan bagi investor yang mengandalkan imbal hasil dividen.
Kesimpulan
Meskipun fundamental keuangan perusahaan bagus, penurunan harga saham dapat mempengaruhi citra, keputusan manajerial, dan persepsi pasar terhadap perusahaan. Hal ini sering kali mengarah pada tantangan dalam menarik investasi, mempertahankan karyawan, dan membuat keputusan strategis jangka panjang. Namun, penting untuk diingat bahwa harga saham bisa dipengaruhi oleh banyak faktor eksternal yang tidak selalu mencerminkan kinerja internal perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan perlu menjaga keseimbangan antara strategi bisnis jangka panjang dan tekanan pasar yang ada.
Bagaimana dengan cash perusahaan? Apakah ikut berkurang klo harga saham turun?
Harga saham perusahaan tidak langsung mempengaruhi jumlah kas (cash) perusahaan. Artinya, cash atau uang tunai perusahaan tetap ada di dalam laporan keuangan perusahaan dan tidak akan berkurang hanya karena harga saham turun. Cash perusahaan lebih dipengaruhi oleh operasi bisnis dan keputusan manajerial, bukan pergerakan harga saham di pasar.
Namun, ada beberapa cara tidak langsung di mana penurunan harga saham bisa berdampak pada posisi cash perusahaan. Mari kita bahas lebih lanjut.
- Pengaruh pada Penerbitan Saham Baru (Rights Issue)
Jika perusahaan berencana untuk mengumpulkan dana melalui penerbitan saham baru (misalnya, melalui right issue), harga saham yang rendah dapat mempengaruhi seberapa banyak dana yang dapat mereka kumpulkan dari pasar. Meskipun kas perusahaan tidak berkurang langsung karena harga saham turun, penerbitan saham pada harga yang lebih rendah mungkin tidak cukup untuk menghasilkan dana yang diinginkan.
Misalnya:
Jika perusahaan ingin mengumpulkan Rp 1 triliun, tetapi harga sahamnya turun, mereka mungkin perlu menerbitkan lebih banyak saham untuk mencapai tujuan tersebut. Hal ini bisa mengarah pada dilusi saham, yaitu pengurangan persentase kepemilikan saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang ada.
Dampaknya pada cash: Jika perusahaan tidak dapat mengumpulkan dana yang cukup melalui penerbitan saham baru, mereka mungkin perlu mencari sumber pembiayaan lain (misalnya, utang) atau mengurangi belanja modal dan operasional mereka, yang dapat mempengaruhi posisi cash mereka.
- Kondisi Pasar dan Investasi Perusahaan
Jika perusahaan memiliki investasi dalam saham atau instrumen pasar modal lainnya, dan harga saham perusahaan turun, nilai portofolio investasi mereka juga bisa terpengaruh. Kerugian dari investasi saham dapat mengurangi kas perusahaan, terutama jika perusahaan memutuskan untuk menjual saham atau instrumen lainnya pada harga yang lebih rendah.
Contoh: Jika perusahaan memiliki portofolio saham dan harga saham di pasar turun tajam, nilai investasi tersebut bisa berkurang, meskipun ini tidak memengaruhi kas secara langsung. Namun, jika perusahaan memutuskan untuk menjual saham-saham ini untuk mendapatkan uang tunai, mereka mungkin terpaksa menjual pada harga yang lebih rendah dan mengalami kerugian.
- Pengaruh pada Keputusan Strategis
Penurunan harga saham bisa membuat manajemen lebih berhati-hati dalam pengeluaran dan investasi, karena mereka mungkin merasa tertekan untuk mempertahankan kas lebih banyak atau menunda rencana ekspansi yang memerlukan biaya besar.
Dampaknya pada cash: Perusahaan bisa memilih untuk lebih fokus pada konservasi kas untuk menjaga stabilitas finansial, yang bisa berarti menunda proyek-proyek besar atau investasi yang sudah direncanakan.
- Pengaruh pada Pembayaran Dividen
Ketika harga saham turun, perusahaan mungkin merasa tekanan untuk meninjau kebijakan pembagian dividen mereka. Perusahaan dengan harga saham yang rendah meskipun kinerjanya baik, mungkin merasa perlu untuk menahan lebih banyak kas guna menjaga stabilitas atau mengatasi ketidakpastian pasar.
Dampaknya pada cash: Jika perusahaan memutuskan untuk mengurangi atau menangguhkan pembagian dividen, mereka akan menyimpan lebih banyak kas di dalam perusahaan, yang mungkin bisa digunakan untuk mengatasi fluktuasi pasar atau membiayai proyek-proyek strategis. Sebaliknya, jika mereka terus membayar dividen meskipun harga saham rendah, perusahaan harus mengeluarkan lebih banyak kas untuk pembayaran dividen.
- Perubahan dalam Persepsi Investor
Jika harga saham turun, investor bisa saja menjadi lebih berhati-hati dalam membeli saham perusahaan tersebut, terutama jika mereka khawatir akan prospek masa depan perusahaan. Hal ini bisa mempengaruhi penarikan investasi atau pembelian saham baru, yang pada gilirannya bisa mengurangi potensi pendanaan bagi perusahaan.
Dampaknya pada cash: Jika perusahaan menghadapi kesulitan dalam menarik investasi baru karena harga saham yang rendah, mereka mungkin harus mencari sumber pendanaan lain, seperti utang, yang akan mempengaruhi struktur kas mereka, terutama dalam hal pembayaran bunga atau kewajiban utang lainnya.
- Dampak pada Akuisisi atau Merger
Harga saham yang rendah dapat menjadikan perusahaan lebih rentan untuk diakuisisi atau digabung dengan perusahaan lain. Jika perusahaan lain membeli saham perusahaan dengan harga yang rendah, perusahaan yang diakuisisi mungkin akan kehilangan kas atau aset penting, terutama jika kesepakatan mencakup pengalihan saham.
Dampaknya pada cash: Jika terjadi akuisisi atau merger, posisi kas perusahaan bisa berubah drastis, tergantung pada bagaimana transaksi tersebut dilakukan. Jika perusahaan menerima pembayaran dalam bentuk saham atau uang tunai dari perusahaan akuisitor, kas perusahaan bisa meningkat atau berkurang tergantung pada struktur kesepakatan.
Secara langsung, harga saham yang turun tidak mempengaruhi jumlah kas perusahaan. Cash perusahaan ditentukan oleh kinerja operasional dan keputusan keuangan yang diambil oleh manajemen, bukan oleh fluktuasi harga saham di pasar. Namun, ada beberapa dampak tidak langsung yang bisa terjadi, seperti kesulitan dalam mengumpulkan dana melalui penerbitan saham baru, pengaruh pada investasi dan dividen, serta keputusan strategis yang berfokus pada konservasi kas.
Jadi, meskipun harga saham turun, perusahaan masih bisa memiliki cash yang kuat jika mereka mengelola operasi dan keuangan mereka dengan bijaksana.
